進(jìn)入11 月份以來(lái)，國(guó)際原油期貨價(jià)格呈振蕩下跌之勢(shì)，11 月9 日紐交所12 月期油收盤(pán)價(jià)僅為每桶47.37 美元，比55.17 美元的歷史高點(diǎn)下跌14%。
國(guó)內(nèi)有分析認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際油價(jià)回落之勢(shì)已然大體形成。此外，國(guó)際能源署（IEA）日前預(yù)期，油價(jià)現(xiàn)在已經(jīng)到頂，未來(lái)將進(jìn)入下降通道。不過(guò)安邦分析師認(rèn)為，對(duì)于國(guó)際油價(jià)下降不能過(guò)于樂(lè)觀，尤其是對(duì)中國(guó)所受影響不能太樂(lè)觀。
首先，全球石油脆弱的供需平衡格局，不會(huì)在短期內(nèi)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改變。來(lái)自東亞等新興市場(chǎng)國(guó)家（包括中國(guó)）的石油需求，將維持上升態(tài)勢(shì)，這意味著全球石油有著強(qiáng)勁的實(shí)質(zhì)需求支撐。
其次，美國(guó)國(guó)內(nèi)“原油庫(kù)存大幅增加”被認(rèn)為是一大利好因素，但是，美國(guó)石油庫(kù)存是經(jīng)統(tǒng)計(jì)后公布的，所以目前說(shuō)“庫(kù)存增加”，對(duì)于未來(lái)的油價(jià)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)實(shí)意義不大。
第三，國(guó)際油價(jià)的下跌，并不意味著中國(guó)進(jìn)口的石油也便宜了。因?yàn)楝F(xiàn)階段進(jìn)口的石油是按早先油價(jià)高企時(shí)談判的價(jià)格購(gòu)買的，而且中國(guó)進(jìn)口的石油本來(lái)就比其他國(guó)家的要貴一些。比如，中東向中國(guó)出口的石油每桶要貴1 美元，而俄羅斯準(zhǔn)備向中國(guó)運(yùn)輸?shù)氖驼魇仗貏e運(yùn)費(fèi)，而且指定俄羅斯的鐵路必須運(yùn)俄羅斯國(guó)營(yíng)公司的石油。
第四，北半球冬季來(lái)臨，對(duì)取暖用油的需求在增大。此外，目前的國(guó)際油價(jià)即使跌破了48 美元/桶，也仍然是一個(gè)較高的價(jià)位，這離30 美元的所謂“正常價(jià)位”還相差很遠(yuǎn)。
綜合以上分析，安邦分析師仍然認(rèn)為，在未出現(xiàn)新的改變因素的情況下，未來(lái)國(guó)際石油價(jià)格仍可能維持“高油價(jià)長(zhǎng)期化”的格局。
